Water Tower Research publie un rapport d’initiation de couverture sur Independence Contract Drilling, Inc. intitulé

11 octobre 2022, ST. PETERSBURG, FL - Water Tower Research (www.watertowerresearch.com) a publié un rapport d'initiation de couverture sur Independence Contract Drilling, Inc. (NYSE : ICD) intitulé, "Super-Spec, Pad-Optimal Rig Demand Plays to ICD's Fleet". Le rapport peut être consulté ici.

Independence Contract Drilling (ICD) possède une flotte d'appareils de forage super-spec, pad-optimal, capables de répondre aux demandes les plus difficiles de ses clients E & P. Les marchés cibles actuels de l'entreprise sont le bassin permien et le schiste de Haynesville, deux des bassins les plus économiques des États-Unis. Les gisements de pétrole et de gaz naturel non conventionnels ont dominé l'industrie pétrolière et gazière américaine au cours des deux dernières décennies. Les opérateurs déplacent de plus en plus leur développement vers de grands blocs de puits multiples afin d'améliorer l'efficacité de leur capital. L'évolution des priorités de développement contribue à resserrer le marché des appareils de forage pour les types d'appareils super-spécifiques et optimaux pour les blocs de forage que possède ICD.

La flotte actuellement commercialisée de la société compte 26 appareils, dont 17 de la série 300 et neuf de la série 200. En août, ICD a entamé un programme de conversion afin de mettre à niveau les appareils de forage de la série 200 pour les rendre conformes à la série 300. La direction prévoit que les taux journaliers plus élevés obtenus par les appareils de forage de la série 300 permettront de rembourser le coût de la conversion en moins d'un an. La direction a mis son 18^e appareil de forage au travail en août et a signé des contrats pour en ajouter deux autres au quatrième trimestre de 2022. Des négociations sont en cours pour ajouter le 21^e appareil de forage en exploitation au premier trimestre de 2023. Les tarifs journaliers spot actuels pour les appareils de forage de la série 300 dépassent 30 000 dollars par jour. Le revenu moyen par jour d'exploitation d'ICD au deuxième trimestre 2022 était de 24 875 $. La mise en service d'appareils de forage supplémentaires sur un marché aux tarifs journaliers en hausse pourrait entraîner une croissance de l'EBITDA au cours du second semestre 2022 et en 2023.

ICD a recapitalisé son bilan grâce à un placement de 157,5 millions de dollars de billets à bascule PIK convertibles émis en mars 2022. La direction a fait part de son intention de verser des intérêts PIK sur les billets pendant deux ans. La caractéristique PIK offre la flexibilité nécessaire pour financer des réactivations supplémentaires d'appareils de forage afin de stimuler la croissance de l'EBITDA, dans ce qui, selon la direction, sera un marché solide pour la flotte d'appareils de forage super-spécifiques et optimisés pour les plateformes au cours des prochaines années. La croissance de l'EBITDA pourrait consolider la position financière de la société et éventuellement lui donner la flexibilité nécessaire pour refinancer les obligations avant leur échéance de mars 2026.

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